L’économie canadienne a calé au cours de l’été. Statistique Canada a indiqué le 30 octobre que le produit intérieur brut (PIB) réel était essentiellement inchangé en août, un deuxième mois sans croissance après juillet, et ses renseignements anticipés indiquent une baisse de 0,1 % en septembre. Les données par industrie suggèrent que l’économie a progressé de 0,3 % au troisième trimestre, soit environ 1,3 % en rythme annualisé, après une poussée de 3,3 % en rythme annualisé au deuxième trimestre. C’est moins que les quelque 2 % projetés par la Banque du Canada 2 jours plus tôt, lorsqu’elle a relevé son taux directeur à 2,50 %. Voici ce que ces données signifient pour les emprunteurs, en date du 30 octobre 2026.

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Les grandes lignes

• Le PIB réel du Canada était essentiellement inchangé en juillet et en août, et le troisième trimestre est en voie d’afficher une croissance d’environ 1,3 % en rythme annualisé, sous la projection de 2 % de la Banque du Canada.
• Le Canada a affiché son plus important excédent du compte courant depuis 2005 au deuxième trimestre, et les investisseurs étrangers ont acheté un montant record d’obligations du gouvernement du Canada.
• Une croissance faible n’a pas empêché la Banque du Canada de relever son taux directeur à 2,50 % le 28 octobre pour contenir l’inflation liée à l’énergie, mais elle réduit les chances d’une deuxième hausse rapide.

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Les derniers chiffres du PIB au Canada

Le produit intérieur brut (PIB) mesure l’activité économique du Canada à partir de la valeur totale des biens et services produits au pays au cours d’une période donnée. En divisant le PIB total par la population, on obtient le PIB par habitant.

Suivi dans le temps, le PIB indique si l’économie est en croissance ou en contraction. Un PIB en hausse est un signe de bonne santé économique, tandis qu’un PIB en baisse indique que l’économie ne fonctionne pas à pleine capacité et qu’elle pourrait ralentir.

Selon Statistique Canada, le PIB réel était essentiellement inchangé en août, un deuxième mois consécutif, et 9 des 20 secteurs d’activité ont affiché une augmentation. La production dépassait de 1,5 % son niveau d’il y a un an. Les renseignements anticipés indiquent une baisse de 0,1 % en septembre, et l’ensemble des données mensuelles suggère que l’économie a progressé de 0,3 % au troisième trimestre, soit environ 1,3 % en rythme annualisé. Ce résultat suit un deuxième trimestre au cours duquel le PIB réel a progressé de 0,8 %, soit 3,3 % en rythme annualisé, la plus forte croissance trimestrielle en plus de 3 ans.

Le chiffre du troisième trimestre est une estimation de suivi fondée sur les données par industrie. Statistique Canada publiera l’estimation officielle du trimestre, selon les revenus et les dépenses, le 30 novembre 2026, et la projection d’environ 2 % de la Banque du Canada repose sur cette mesure selon les dépenses. Les 2 peuvent différer, de sorte que la publication de novembre permettra de mesurer l’écart réel.

Pour un emprunteur, le chiffre compte moins que ce qu’il indique à la Banque du Canada. Le deuxième trimestre vigoureux a éliminé tout argument voulant que l’économie ait besoin d’argent moins cher, et la Banque a relevé son taux directeur à 2,50 % le 28 octobre pour éviter que la hausse des prix de l’énergie se propage à l’inflation en général. La stagnation de l’été ne change pas cette raison, mais elle rend une deuxième hausse rapide plus difficile à justifier.

Le PIB est resté inchangé en août, et septembre laisse entrevoir un recul

Le PIB réel du Canada était essentiellement inchangé en août, sous l’estimation avancée de Statistique Canada d’un gain de 0,2 % et sous les 0,2 % attendus par les économistes sondés par Bloomberg. Les industries productrices de services ont affiché une légère baisse (-0,1 %), tandis que les industries productrices de biens ont progressé légèrement (+0,1 %). Le PIB de juillet était lui aussi essentiellement inchangé.

Le commerce de gros a le plus freiné la croissance, avec un recul de 1,4 % attribuable à des baisses dans la plupart des sous-secteurs. Les grossistes-marchands de véhicules automobiles et de pièces ont reculé de 4,4 %, une première baisse en 7 mois, sur fond de diminution des importations de voitures et de camions légers et d’une fabrication automobile plus faible que d’habitude. Le secteur public a fléchi de 0,2 %, une première baisse en 6 mois, l’administration publique fédérale ayant reculé de 2,1 % avec la fin graduelle des activités liées au Recensement de 2026. L’extraction de pétrole et de gaz a diminué de 1,2 %, une troisième baisse mensuelle consécutive, en raison de travaux d’entretien à des installations de sables bitumineux du nord de l’Alberta, et les services publics ont reculé de 0,4 % pendant l’arrêt de centrales nucléaires en Ontario et au Nouveau-Brunswick pour des travaux d’entretien.

Les ménages et les usines ont tenu bon. Le commerce de détail a progressé de 1,2 %, plus que compensant son recul de juillet, sous l’impulsion des concessionnaires de véhicules et de pièces automobiles. La fabrication a augmenté de 0,3 %, une cinquième hausse en 7 mois, grâce aux machines et aux raffineries, même si une interruption prolongée des activités pendant l’été à une importante usine de montage a fait reculer la fabrication de véhicules et de pièces de 5,8 %. Le transport ferroviaire a progressé de 3,6 % avec les mouvements de blé qui ont suivi une récolte record, et la finance et les assurances ont crû de 0,2 %, soutenues par les prêts sur cartes de crédit des banques à charte.

Selon les renseignements anticipés de Statistique Canada, le PIB réel a diminué de 0,1 % en septembre, les baisses dans la fabrication et dans l’extraction minière, l’exploitation en carrière et l’extraction de pétrole et de gaz ayant été contrebalancées en partie par des hausses dans les services publics et le commerce de gros. Les estimations anticipées sont préliminaires et susceptibles d’être révisées. Services économiques RBC évalue la croissance du troisième trimestre à environ 1,3 % en rythme annualisé, sous son propre scénario de base de 1,8 %. Randall Bartlett, économiste en chef adjoint au Mouvement Desjardins, estime que les tensions commerciales annoncent un troisième trimestre faible et un quatrième trimestre encore plus faible. Le Rapport sur la politique monétaire d’octobre de la Banque prévoit déjà un ralentissement de la croissance à 0,8 % en rythme annualisé au quatrième trimestre, les nouveaux droits de douane américains pesant sur l’activité.

Ce qui a porté la croissance du deuxième trimestre

Les exportations en tête, grâce au rebond automobile

Les exportations ont progressé de 3,6 %, leur plus forte hausse trimestrielle depuis le premier trimestre de 2023. Les expéditions de voitures et de camions légers ont bondi de 27 %, après la pénurie de semi-conducteurs qui a paralysé les usines canadiennes à la fin de 2025 et les arrêts de production prolongés du début de 2026. Les exportations de produits métalliques intermédiaires, de produits énergétiques et de machines et d’équipement industriels ont aussi contribué à la hausse.

Les importations n’ont augmenté que de 0,3 %. Comme les exportations ont largement devancé les importations, le commerce net a contribué à lui seul environ 4,4 points de pourcentage à la croissance annualisée. C’est la nuance la plus importante du rapport : le rattrapage automobile est ponctuel et ne se répétera pas.

Les dépenses des entreprises en immobilisations repartent après 5 trimestres de recul

Les dépenses en immobilisations des entreprises ont progressé de 2,3 %, mettant fin à 5 baisses trimestrielles consécutives. Les dépenses en machines et en matériel ont atteint leur plus haut niveau depuis le deuxième trimestre de 2024, et les dépenses en ordinateurs et en périphériques ont bondi de 16,7 %, surtout en raison des importations de processeurs destinés aux centres de données. Les entreprises ont aussi dépensé davantage pour des camions moyens et lourds et pour du matériel de communication, audio et vidéo, tandis que les dépenses en ouvrages d’ingénierie ont rebondi après 2 baisses trimestrielles.

Cette ligne compte davantage que sa taille ne le laisse croire. Les dépenses des entreprises sont la composante la plus sensible à l’incertitude, puisque les entreprises reportent leurs achats d’équipement lorsqu’elles ne peuvent pas anticiper les règles commerciales. Un redressement ici indique que les entreprises canadiennes avaient commencé à composer avec l’incertitude tarifaire plutôt que de se figer. Il laisse aussi penser que l’économie n’avait pas besoin d’être secourue par des taux plus bas.

Les ménages continuent de dépenser et épargnent un peu plus

Les dépenses de consommation finale des ménages ont augmenté de 0,8 % au trimestre, soit 3,3 % en rythme annualisé, portées par les fonds communs de placement et autres services de placement, les véhicules de tourisme et le loyer. Les dépenses en services ont devancé celles en biens. Les ménages ont acheté moins d’essence et moins d’aliments, vraisemblablement en réaction aux prix plus élevés à la pompe et à l’épicerie.

Le taux d’épargne des ménages est passé de 3,3 % à 3,7 %, aidé en partie par un versement ponctuel du crédit pour la TPS et la TVH en juin, lors de la transition vers l’Allocation canadienne pour l’épicerie et les besoins essentiels (ACEBE). La rémunération des salariés a progressé de 1,5 %. En contrepartie, les entreprises ont réduit leurs stocks de 17 milliards de dollars après les avoir accrus de 10 milliards de dollars au premier trimestre.

Des ménages qui dépensent régulièrement tout en épargnant un peu plus, c’est le portrait d’une économie qui absorbe des coûts d’emprunt élevés sans fléchir. C’est l’une des raisons pour lesquelles la Banque du Canada a jugé l’économie assez résiliente pour relever ses taux le 28 octobre, après 7 décisions consécutives de statu quo.

Le plus important excédent du compte courant depuis 2005

La veille de la publication du PIB du deuxième trimestre, Statistique Canada a annoncé que le compte courant du Canada était passé d’un déficit révisé de 8,3 milliards de dollars au premier trimestre à un excédent de 8,8 milliards de dollars au deuxième. Il s’agit du premier excédent depuis le deuxième trimestre de 2022 et du plus important depuis le quatrième trimestre de 2005, nettement au-delà des prévisions.

Le compte courant mesure si le Canada a gagné davantage du reste du monde qu’il n’a dépensé. Le renversement vient des biens : la balance commerciale des biens est passée d’un déficit de 6,4 milliards de dollars à un excédent de 12,2 milliards de dollars, le plus élevé depuis le troisième trimestre de 2008. Les exportations de biens ont bondi de 13,1 % pour atteindre 232,1 milliards de dollars, dépassant le record précédent de 209 milliards de dollars établi au premier trimestre de 2025. Les produits énergétiques ont mené la hausse, en progression de 27,4 %, alors que les prix mondiaux du pétrole grimpaient, le pétrole brut et le bitume atteignant un sommet record de 44,8 milliards de dollars. Ce chiffre mesure la valeur des exportations, alors que les comptes du PIB mesurent leur volume, ce qui explique pourquoi les véhicules automobiles dominent dans une publication et l’énergie dans l’autre.

Pourquoi le compte courant touche votre hypothèque

Le compte courant est la publication que les médias hypothécaires ignorent le plus souvent, et c’est celle qui se rattache le plus directement à ce que vous paierez pour un taux fixe.

Les taux hypothécaires fixes au Canada sont établis à partir des rendements des obligations du gouvernement du Canada. Ces rendements baissent quand les investisseurs veulent acheter ces obligations et montent quand ils s’en détournent. Au deuxième trimestre, les investisseurs étrangers ont acheté un montant record de 80,8 milliards de dollars d’obligations du gouvernement du Canada, et l’investissement direct étranger est passé de 18,8 à 25,9 milliards de dollars. Un pays qui affiche un excédent du compte courant et une demande étrangère record pour sa dette publique voit ses coûts d’emprunt reposer sur des assises solides.

Ce soutien explique pourquoi les taux fixes canadiens ont dérivé plutôt que bondi pendant une bonne partie de l’année, même si les rendements américains ont grimpé. Il n’a pas empêché leur hausse en septembre. Le rendement de l’obligation du gouvernement du Canada à 5 ans a atteint un sommet de 52 semaines près de 3,73 % le 28 septembre, sous l’effet d’un repli généralisé des marchés obligataires. Les prêteurs ont relevé leurs taux fixes d’environ 10 à 20 points de base. La forte demande étrangère a ralenti la montée sans pouvoir l’inverser, et le rendement de référence à 5 ans de la Banque du Canada s’établissait encore à 3,58 % le 29 octobre, au lendemain de la hausse de taux. Une personne qui magasine un taux fixe de 5 ans aujourd’hui paie donc plus cher que celle qui le faisait au printemps.

Le Canada était-il en récession en 2026?

Le Canada n’était pas en récession. Statistique Canada a révisé la croissance du premier trimestre, d’un recul annualisé de 0,1 % à un gain annualisé de 0,3 %. Cette révision élimine la deuxième des 2 baisses trimestrielles consécutives qui avaient alimenté les craintes de récession à la publication des chiffres du premier trimestre en mai, et une récession technique se définit généralement par 2 trimestres consécutifs de contraction. Le deuxième trimestre a ensuite progressé de 3,3 % en rythme annualisé, et les données par industrie laissent entrevoir une croissance plus lente, mais positive, de 0,3 % au troisième trimestre.

La Banque du Canada n’a pas employé le mot récession. Lorsqu’elle a relevé ses taux le 28 octobre, elle a indiqué qu’un large éventail d’indicateurs laisse croire qu’il subsiste une certaine offre excédentaire dans l’économie.

Pour les emprunteurs, l’étiquette compte moins qu’il n’y paraît. Une récession n’aurait pas donné de baisse de taux à elle seule, et son absence ne donne pas de hausse. Ce que la révision change, c’est le point de départ : le Canada a abordé cette escalade commerciale en meilleure posture que ne le laissaient croire les données du printemps. Ce point de départ plus solide explique en partie pourquoi la Banque a jugé pouvoir relever ses taux le 28 octobre pour contrer les risques d’inflation, même si la croissance mensuelle a calé.

L’activité immobilière et de l’habitation a repris, puis fait une pause

L’investissement résidentiel a progressé de 2,5 % au deuxième trimestre, après s’être contracté lors des 2 trimestres précédents. Statistique Canada attribue ce gain au réchauffement du marché de la revente, avec des frais de transfert de propriété plus élevés en Ontario, au Québec et en Colombie-Britannique, ainsi qu’à la construction de nouveaux immeubles à logements, menée par la Colombie-Britannique.

Les frais de transfert de propriété méritent qu’on s’y attarde, car c’est la ligne des comptes nationaux qui réagit le plus directement au volume de reventes. Ils regroupent les droits de mutation, les frais juridiques, les commissions immobilières et les frais d’inspection. Ils augmentent donc quand plus de propriétés changent de mains, et non quand les prix montent. C’est un signal de volume, pas de prix.

L’élan a ensuite fait une pause. L’Association canadienne de l’immeuble (ACI) rapporte que les ventes nationales de propriétés ont reculé de 0,7 % de juillet à août en données désaisonnalisées, puis de 2,3 % de plus en septembre. L’ACI relie le recul de septembre à la plus récente hausse des taux hypothécaires fixes. Services économiques RBC relie le recul d’août à l’escalade commerciale, qui a ébranlé la confiance des acheteurs. Les données par conseil immobilier ont été inégales d’une région à l’autre plutôt que uniformément favorables, les prix demeurant inférieurs à ceux d’il y a un an dans la majeure partie de l’Ontario et de la Colombie-Britannique.

La hausse des coûts d’emprunt est désormais la principale pression sur l’habitation. Les services immobiliers et de location comptent parmi les plus importantes industries de l’économie canadienne selon la production, ce qui explique pourquoi l’activité immobilière influence le chiffre national de croissance davantage que sa part de l’emploi ne le laisserait croire. Le Rapport sur la politique monétaire d’octobre de la Banque prévoit que l’habitation contribuera peu à la croissance d’ici 2028. Nos perspectives du marché immobilier canadien suivent les données mensuelles sur les ventes et les prix.

Le PIB par habitant a progressé plus lentement après la révision de la population

Le PIB réel par habitant du Canada a tout de même augmenté au deuxième trimestre, mais moins que ce qui avait d’abord été annoncé, parce que Statistique Canada a révisé ses estimations de la population à la hausse en septembre. L’organisme compte maintenant environ 240 000 résidents non permanents de plus qu’auparavant, ce qui porte la croissance démographique annuelle à environ 0,5 % au deuxième trimestre et remplace le portrait d’un recul de la population. Services économiques RBC estime que la croissance du PIB par habitant du deuxième trimestre a été révisée à 0,7 % sur un an, contre 1,7 % auparavant.

Pendant une bonne partie de 2023 et de 2024, le PIB total du Canada progressait pendant que le PIB par habitant reculait, la croissance démographique dépassant celle de la production. L’économie croissait, mais les Canadiens ne s’enrichissaient pas individuellement. Le portrait de 2026 est plus équilibré : la production croît plus vite qu’une population dont la progression est la plus lente jamais enregistrée, de sorte que l’activité économique moyenne par personne remonte légèrement. RBC note que les freins démographiques structurels demeurent importants et qu’un nouveau ralentissement de la croissance de la population est possible si le gouvernement fédéral maintient sa cible de 5 % pour les résidents non permanents.

Le PIB par habitant suit de plus près le revenu et la capacité de dépenser, et donc la capacité de porter un versement hypothécaire, que le PIB total. C’est aussi l’une des mesures que la Banque du Canada surveille pour juger si la croissance est réelle ou simplement démographique.

Comment le PIB influence les taux hypothécaires au Canada

Le PIB ne fixe pas les taux hypothécaires, mais il les influence par 2 canaux distincts, qui n’agissent ni au même rythme ni sur les mêmes produits. Savoir quel canal vous concerne, c’est la différence entre réagir à chaque manchette et savoir lesquelles comptent vraiment.

Le canal du taux directeur et les taux variables

La Banque du Canada tient compte du PIB, de l’inflation et de l’emploi pour fixer son taux directeur. Une croissance plus forte réduit les arguments en faveur d’une baisse, puisqu’elle indique une capacité excédentaire moindre. Une croissance plus faible renforce au contraire les arguments en faveur d’une baisse.

Quand la Banque modifie son taux directeur, les prêteurs ajustent leur taux préférentiel en environ une journée. Les taux variables étant établis comme un escompte sur le taux préférentiel, le changement se transmet presque immédiatement. Ce canal est lent à se déclencher et rapide à se transmettre. La Banque se réunit 8 fois par année, mais lorsqu’elle bouge, les versements variables suivent. Après la hausse du 28 octobre, les grandes banques ont relevé leur taux préférentiel à 4,70 % à compter du 29 octobre.

Le canal des rendements obligataires et les taux fixes

Les taux fixes sont établis à partir des rendements des obligations du gouvernement du Canada de terme équivalent, et non du taux directeur. Les marchés obligataires sont prospectifs et négocient en continu : ils réagissent aux données du PIB le matin même de leur publication, des mois avant que la Banque du Canada n’agisse sur la même information.

Les prêteurs ajoutent généralement une marge d’environ 1 % à 2 % au rendement obligataire correspondant, pour couvrir les coûts de financement, le risque de crédit et les marges d’exploitation. Cette marge varie selon les conditions du marché, ce qui explique pourquoi les taux fixes ne suivent pas les rendements point pour point. Ce canal est rapide à se déclencher et plus lent à se transmettre : les rendements bougent dès la publication, puis les prêteurs ajustent leurs taux fixes dans les jours et les semaines qui suivent. Notre guide sur le rendement des obligations du gouvernement du Canada à 5 ans explique ce lien en détail.

Pourquoi une forte croissance ne fait pas toujours monter les taux

Une donnée de PIB vigoureuse fait monter les taux seulement si les marchés y voient une information nouvelle sur l’avenir. Le deuxième trimestre de 2026 illustre bien pourquoi ce lien peut se rompre.

La vigueur venait d’un rattrapage automobile ponctuel, la période s’est terminée en juin, et les données de juillet montraient déjà une économie stable. Entretemps, un droit de douane américain de 50 % est entré en vigueur le 22 août sur environ 28 milliards de dollars de produits canadiens. Les contre-mesures canadiennes visant environ 27,6 milliards de dollars de produits américains sont entrées en vigueur le 8 septembre. Les États-Unis ont ensuite imposé, le 29 septembre, des interdictions d’importation visant certaines boissons alcoolisées, certains produits laitiers et des produits de motocyclettes provenant du Canada. Les marchés ont lu les données de croissance comme tournées vers le passé et l’escalade commerciale comme tournée vers l’avenir, ce qui explique pourquoi un trimestre qui plaiderait normalement pour un resserrement n’a pas modifié la décision de la Banque du Canada du 2 septembre.

Les taux fixes canadiens comportent aussi une composante importée, et septembre l’a clairement montré. Les rendements obligataires canadiens ont tendance à suivre ceux des obligations du Trésor américain, et un repli généralisé des marchés obligataires, alimenté par les craintes d’inflation liées à l’énergie, a fait grimper les rendements dans les deux pays. La hausse de la Réserve fédérale américaine du 16 septembre a ajouté à cette pression. La croissance canadienne avait alors déjà calé, mais le rendement de l’obligation du gouvernement du Canada à 5 ans a quand même atteint un sommet de 52 semaines près de 3,73 % le 28 septembre. Pour un emprunteur canadien, cela signifie que les taux fixes peuvent subir une pression à la hausse venue de l’étranger même quand la croissance et l’embauche au pays plaideraient pour le contraire.

Pourquoi une croissance faible n’a pas empêché la hausse de taux d’octobre

Une croissance faible n’a pas empêché la hausse d’octobre parce que la Banque du Canada a relevé ses taux pour prévenir l’inflation, et non pour refroidir une économie en surchauffe. On croit souvent que la Banque relève ses taux seulement quand la croissance est forte. Le 28 octobre, elle a porté son taux directeur à 2,50 % tout en indiquant que l’économie présentait encore une certaine offre excédentaire.

L’inflation mesurée par l’IPC avoisine 3 % depuis avril, et la Banque s’attend à ce qu’elle monte à environ 3,5 % d’ici la fin de 2026 et s’établisse en moyenne à 3 % en 2027, en raison des prix élevés du pétrole et des marges des raffineries. Dans sa déclaration préliminaire, la Banque a affirmé qu’« une hausse du taux directeur est donc nécessaire pour réduire le risque que les prix élevés de l’énergie se propagent et se transforment en inflation généralisée ». Elle a aussi indiqué qu’il pourrait être nécessaire d’augmenter encore le taux directeur, mais qu’elle procédera avec prudence, une réunion à la fois. Charles St-Arnaud, économiste en chef à Servus Credit Union, estime que la Banque se préoccupe beaucoup plus de l’inflation future liée aux prix élevés de l’énergie que de la conjoncture économique actuelle.

Ce que les dernières données signifient pour les emprunteurs

La croissance du PIB est l’un des principaux indicateurs que la Banque du Canada prend en compte pour fixer son taux directeur, lequel influence les taux offerts par les prêteurs. Un deuxième trimestre plus ferme a éliminé tout argument à court terme en faveur d’une baisse, et des perspectives d’inflation proches de 3 % ont mené la Banque à relever son taux directeur à 2,50 % le 28 octobre, une première hausse depuis juillet 2023. En parallèle, un PIB inchangé en juillet et en août, un troisième trimestre sous la projection de la Banque et un taux de chômage de 6,5 % en septembre plaident contre une nouvelle hausse rapide. Selon Bloomberg, le 30 octobre, les marchés des swaps évaluaient à environ 50 % la probabilité d’une deuxième hausse le 9 décembre. C’est cet équilibre qui explique pourquoi les taux variables ont augmenté une fois et pourraient augmenter de nouveau, et pourquoi les taux hypothécaires comportent un risque à la hausse, tant variables que fixes.

La conclusion pratique demeure la même depuis le début de l’année : attendre une baisse de taux n’est pas une stratégie, puisque rien dans cette publication ne rend une baisse probable et que les indications de la Banque elle-même penchent dans l’autre sens.

Si vous renouvelez en 2026 ou en 2027

Rien dans ces données ne change les calculs du renouvellement. Les emprunteurs qui quittent des taux de la période pandémique renouvelleront à des taux nettement plus élevés. Commencez à magasiner de 4 à 6 mois avant l’échéance et obtenez une garantie de taux. Chez nesto, la garantie de taux de 150 jours s’applique aux termes fixe 5 ans et variable 5 ans, et tous les autres termes offrent une garantie pouvant aller jusqu’à 120 jours. Une garantie de taux vous protège si les taux montent et ne vous coûte rien s’ils baissent, ce qui demeure la meilleure façon de gérer le choc des paiements.

Si vous achetez une propriété en 2026 ou en 2027

Faites vos calculs avec les taux d’aujourd’hui et le test de résistance hypothécaire plutôt qu’avec une prévision. Vous êtes évalué au plus élevé de votre taux contractuel majoré de 2 % ou du plancher de 5,25 %, de sorte que chaque hausse des taux fixes réduit le prix de la propriété que vous pouvez vous permettre. Obtenir une préqualification et connaître votre capacité d’emprunt à l’avance vous permet d’agir avec confiance. Une préqualification n’est pas une garantie de taux comme une préapprobation : votre escompte est confirmé une fois que vous avez une promesse d’achat acceptée.

Si vous refinancez en 2026 ou en 2027

Les données de croissance influencent le refinancement indirectement, par le taux que vous porterez ensuite plutôt que par votre admissibilité. Avec un taux directeur maintenant à 2,50 %, des marchés partagés sur une deuxième hausse en décembre et des taux fixes toujours supérieurs à leur niveau du printemps, la décision repose sur l’usage des fonds et sur la pénalité de remboursement anticipé. Attendre un meilleur taux n’est pas un plan, puisque les prévisions actuelles n’en montrent pas.

Dates de publication du PIB au Canada et ce qu’il faut surveiller avant la décision du 9 décembre sur le taux directeur

Statistique Canada publie le PIB par industrie chaque mois, environ 2 mois après le mois de référence, et le PIB selon les revenus et les dépenses chaque trimestre. Le tableau ci-dessous présente toutes les publications de 2026 et leur résultat à ce jour, et la liste qui suit couvre celles qui sont les plus susceptibles de modifier le portrait d’ici la décision de la Banque du Canada du 9 décembre.

Date	Période de référence	Résultat du PIB réel
29 mai	Premier trimestre 2026	D’abord -0,1 % en rythme annualisé, révisé ensuite à +0,3 % annualisé (+0,1 % trimestriel)
30 juin	Avril 2026	+0,5 %, révisé ensuite à +0,6 %
31 juillet	Mai 2026	+0,3 %
28 août	Juin 2026 et deuxième trimestre	Juin +0,3 %, révisé ensuite à +0,4 %; deuxième trimestre +0,8 % (+3,3 % annualisé)
29 septembre	Juillet 2026	0,0 % (essentiellement inchangé); estimation avancée d’août +0,2 %
30 octobre	Août 2026	0,0 % (essentiellement inchangé); estimation anticipée de septembre -0,1 %; troisième trimestre en voie d’afficher +0,3 % (données par industrie)
30 novembre	Troisième trimestre 2026 et septembre	À déterminer

• 6 novembre : Enquête sur la population active d’octobre, après 2 pertes d’emplois mensuelles consécutives.
• 16 novembre : indice des prix à la consommation d’octobre. À surveiller : l’inflation énergétique gagne-t-elle les mesures fondamentales de la Banque?
• 30 novembre : PIB du troisième trimestre selon les revenus et les dépenses, ainsi que le PIB par industrie de septembre, première mesure officielle de l’écart avec la projection de 2 % de la Banque.
• 4 décembre : Enquête sur la population active de novembre, dernier rapport sur l’emploi avant la décision.
• 9 décembre : décision de la Banque du Canada sur le taux directeur, sans Rapport sur la politique monétaire, et prochain test d’une nouvelle hausse.

Foire aux questions (FAQ) sur le produit intérieur brut (PIB) du Canada

En conclusion

L’économie canadienne a connu une forte croissance au printemps, puis a calé pendant l’été, avec un PIB inchangé en juillet et en août et un mois de septembre orienté à la baisse. Le deuxième trimestre a montré que le Canada a abordé cette escalade commerciale en meilleure posture que prévu, avec une position externe record et des gains généralisés. Le troisième trimestre montre le coût de cette escalade. La Banque du Canada a tout de même relevé ses taux le 28 octobre, puisque sa priorité est d’éviter qu’un choc des prix de l’énergie se transforme en inflation durable.

Pour les emprunteurs, cela signifie que les taux variables ont déjà augmenté, avec un taux préférentiel à 4,70 %, et que les taux fixes demeurent plus élevés qu’au printemps. Une croissance faible rend une nouvelle hausse moins certaine, mais pas moins possible. Que vous prévoyiez acheter, renouveler ou refinancer, fondez votre plan sur les taux d’aujourd’hui plutôt que sur une baisse qui ne figure pas dans les prévisions. Communiquez avec les experts hypothécaires de nesto pour comprendre votre capacité d’emprunt et façonner votre stratégie hypothécaire.

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