Fondamentaux de l'Hypothèque #Immobilier

Explication du rendement des obligations de la Banque du Canada à 5 ans


Faits saillants

  • Les obligations sont des instruments d’investissement offerts par le gouvernement canadien, pour l’aider à lever des fonds pour fonctionner et rembourser ses dettes.
  • Les obligations sont achetées à un prix fixe qui est remboursé en totalité à l’échéance de l’obligation. Elles sont également remboursées régulièrement à un taux d’intérêt fixe, appelé le montant du coupon d’une obligation.
  • Le rendement d’une obligation est une mesure de la valeur qu’elle produit tout au long de sa durée de vie.
  • Les prêts hypothécaires à taux fixe de 5 ans suivent généralement les obligations d’État de 5 ans, avec un écart supplémentaire de 1 à 2 % en plus du taux de l’obligation.

Rendement des obligations : expliqué

Une obligation d’État est connue sous le nom de « titre », ce qui signifie essentiellement que l’acheteur prête de l’argent au gouvernement, en échange d’une garantie qu’il remboursera la valeur nominale de l’obligation lorsqu’elle arrivera à échéance. Les obligations d’État existent pour aider le gouvernement à payer ses opérations et à rembourser sa dette. Ces types d’obligations sont généralement considérés comme des investissements très sûrs, en particulier au Canada, car il est peu probable que le gouvernement fasse défaut sur le remboursement d’une obligation. L’acheteur recevra également des paiements d’intérêts sur l’argent qu’il a prêté au gouvernement, pour la durée de l’obligation (par exemple 5 ans). Cela fait partie de ce qui constitue le rendement. Le rendement est le rendement d’une obligation , calculé soit comme un simple rendement du coupon (c’est-à-dire un pourcentage défini de la valeur nominale de l’obligation payé à intervalles réguliers, par exemple 10 % par an), soit comme le rendement plus complexe à l’échéance (YTM). Contrairement au rendement du coupon, une obligation YTM est la somme de tous les paiements d’intérêts que vous recevrez tout au long de la durée de vie de l’obligation, et de tout gain ou perte selon que vous avez acheté l’obligation avec une décote ou une prime, donnant une vue d’ensemble du rendement à vie d’une obligation .

Par exemple, si vous avez acheté une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $, avec un coupon de 20 %, vous seriez payé 200 $ par an jusqu’à l’échéance de l’obligation, date à laquelle vous seriez également remboursé de la valeur nominale de l’obligation ( 1 000 $). Cependant, si vous avez vendu l’obligation, son prix peut avoir changé. Si l’obligation vaut maintenant 800 $, on considère qu’elle se vend à rabais. De même, à 1 200 $, l’obligation se vendrait à prime. Cependant, le pourcentage de coupon reste le même. L’acheteur de l’obligation, qu’il l’ait achetée à 800 $ ou 1 200 $, recevrait toujours 200 $ par an en fonction de la valeur nominale initiale de l’obligation. Le rendement de l’obligation aura changé en fonction du montant du coupon en proportion du nouveau prix de vente. Si vous vendez l’obligation pour 800 $, le nouveau rendement sera de 25 % (200 $/800 $).

Si tout cela semble compliqué, ne vous inquiétez pas – ce l’est un peu. La principale chose à garder à l’esprit est qu’une obligation crée de la valeur tout au long de sa durée de vie jusqu’à son échéance, et le rendement est une mesure de la valeur qu’elle crée.

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Rendements des obligations : Questions fréquemment posées

Les rendements obligataires peuvent être déroutants au début. Pour vous aider à décomposer le concept, nous avons dressé une liste des questions les plus fréquentes que les gens posent sur les obligations et leurs rendements, et sur leur lien avec les taux hypothécaires au Canada.

Quelle est la relation entre les rendements des obligations d’État et les taux hypothécaires ?

En termes simples, les taux hypothécaires suivent les rendements obligataires, avec un écart d’environ 1 à 2 % pour couvrir le risque du prêteur. Par conséquent, si le rendement actuel des obligations à 5 ans est de 2,5 %, nous pouvons nous attendre à ce que les taux hypothécaires se situent autour de 3,5 à 4,5 %, ce qui est le cas. 

Comment les rendements obligataires affectent-ils les taux hypothécaires ?

Lorsque les rendements obligataires (c’est-à-dire la valeur de rendement d’une obligation) augmentent en raison des variations du prix d’une obligation, le financement des prêts hypothécaires devient plus coûteux pour les prêteurs, entraînant une augmentation de leur taux annoncé pour s’assurer qu’ils réalisent un profit. Les prêts hypothécaires à taux fixe de 5 ans suivent les rendements obligataires de 5 ans, plus un écart fixé par les banques. Les rendements obligataires peuvent changer de direction en fonction du sentiment du marché et de facteurs économiques tels que l’inflation et les taux d’emploi. Bien que cela ne modifie pas votre taux si vous êtes déjà enfermé dans un terme de 5 ans, cela peut modifier les taux d’intérêt des hypothèques fixes de 5 ans, en général. 

En fin de compte, les taux d’intérêt ont une relation inverse avec les obligations, ce qui signifie essentiellement que lorsque l’argent devient plus cher à emprunter (c’est-à-dire que les taux d’intérêt augmentent), les prix des obligations chutent généralement – et vice versa. Pourquoi? Parce que les obligations versent à leur détenteur un taux d’intérêt fixe qui devient plus attrayant si les taux d’intérêt baissent. Ceci, à son tour, fait grimper la demande et donc le prix de l’obligation. À l’inverse, si les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs ne verront plus la valeur du taux fixe comparativement plus bas payé par l’obligation, ce qui entraînera une baisse de la demande et une baisse du prix de l’obligation en conséquence.

Comment sont déterminés les rendements obligataires ?

Le rendement obligataire fait référence à la valeur de rendement d’une obligation d’État sur sa durée de vie. Le taux d’intérêt initial d’une obligation est fixé par le gouvernement pour inciter à l’achat d’obligations. Cependant, lorsque nous parlons de rendements obligataires, le marché détermine en fin de compte le rendement en tant qu’expression de plusieurs facteurs. La version simple du rendement des obligations consiste à calculer le montant du coupon divisé par le prix de l’obligation. Cependant, lorsque nous parlons du rendement d’une obligation sur sa durée de vie, nous devons inclure la valeur nominale de l’obligation, le prix auquel elle a été achetée et le temps qu’il lui reste avant d’arriver à échéance, avant de prendre également en compte le montant du coupon (c’est-à-dire les paiements en pourcentage fixe reçus sur des intervalles de temps définis tout au long de la durée de vie de l’obligation.) C’est ce que l’on appelle le rendement à l’échéance de l’obligation (YTM).

Comment les obligations du gouvernement du Canada sont-elles émises?

Le gouvernement du Canada émet des titres à revenu fixe comme des obligations sous forme de certificats, par le biais d’adjudications de titres. En règle générale, vous seriez en mesure d’acheter des obligations d’État auprès de n’importe quelle grande banque ou institution d’investissement canadienne, ou par l’intermédiaire d’un courtier. Le gouvernement canadien émet des obligations sur une base continue et établira des taux basés sur la politique monétaire actuelle.

Dois-je obtenir un prêt hypothécaire à taux fixe si les taux hypothécaires continuent d’augmenter?

Étant donné que les hypothèques à taux fixe suivent généralement la courbe des rendements obligataires et que cette courbe commence à augmenter, il peut être judicieux de verrouiller une hypothèque à taux fixe maintenant avant qu’elle n’augmente davantage. Tout au long de la pandémie, les taux d’intérêt sont passés à des niveaux historiquement bas et commencent maintenant à grimper lentement. En règle générale, si vous êtes prêt à obtenir un prêt hypothécaire à taux fixe, c’est toujours une bonne idée de bloquer un taux inférieur lorsque vous savez que les taux vont probablement continuer à grimper. Le meilleur endroit pour commencer est d’explorer les meilleurs prêts hypothécaires à taux fixe disponibles au Canada en ce moment et de voir à quoi vous seriez admissible. 

Conclusion

Les obligations sont des instruments financiers utilisés par les gouvernements pour les aider à lever des fonds pour fonctionner. Elles sont considérées comme des investissements sûrs et à faible risque (lorsque le gouvernement est stable), car elles offrent un taux de rendement fixe tout au long de leur durée de vie et sont remboursées intégralement à leur valeur nominale initiale. Ce sont également des investissements assez liquides, puisqu’ils peuvent être achetés et vendus sur les marchés secondaires avec une relative facilité. Il est utile de savoir comment les rendements obligataires influent sur les taux hypothécaires, car les deux sont étroitement liés. Si vous êtes prêteur, la hausse des taux vous protège du risque lié à l’octroi d’un prêt. Si vous empruntez de l’argent, par exemple un prêt hypothécaire, il est toutefois utile de bloquer rapidement un taux d’intérêt plus bas, en particulier lorsque les taux ont été constamment bas pendant longtemps et qu’ils viennent juste de commencer à augmenter.

Si vous êtes prêt à explorer vos options de prêts hypothécaires à taux fixe ou variable et que vous souhaitez parler à un professionnel qualifié, contactez un conseiller nesto dès aujourd’hui. Nous vous aiderons à trouver le meilleur taux disponible compte tenu de votre situation financière et vous guiderons tout au long du processus du début à la fin.


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