L’obligation d’État de 5 ans est un investissement à faible risque pour les Canadiens, si faible qu’on l’appelle aussi un titre. Le gouvernement canadien garantit les obligations, et le rendement du coupon est restitué régulièrement selon un pourcentage déterminé de la valeur nominale de l’obligation. 

Dans cet article, nous expliquons ce qu’est une obligation d’État, les facteurs qui déterminent les rendements obligataires, pourquoi l’obligation de 5 ans est importante et comment elle affecte les taux hypothécaires au Canada.

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Les grandes lignes

• Les obligations sont des instruments d’investissement offerts par le gouvernement canadien pour l’aider à recueillir des fonds destinés à son fonctionnement et à rembourser ses dettes.
• Les obligations sont achetées à un prix déterminé et remboursées intégralement à l’échéance. Elles sont également payées régulièrement à un taux d’intérêt déterminé, connu sous le nom de rendement du coupon d’une obligation.
• Le rendement d’une obligation mesure la valeur qu’elle produit tout au long de sa durée de vie.
• Les prêts hypothécaires à taux fixe de 5 ans suivent généralement les obligations d’État de 5 ans, avec un écart supplémentaire de 1 à 2 % en plus du rendement de l’obligation.

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Rendement des obligations canadiennes à 5 ans

Comprendre le rendement des obligations de 5 ans de la Banque du Canada

Qu’est-ce qu’une obligation d’État?

Une obligation d’État est un titre, ce qui signifie que l’acheteur prête de l’argent à l’État en échange d’une garantie de remboursement de la valeur nominale à l’échéance de l’obligation. Les obligations d’État ont pour but d’aider l’État à financer ses opérations et à couvrir les déficits budgétaires en fin d’année. Les obligations sont considérées comme des investissements sûrs, en particulier au Canada, car il est peu probable que le gouvernement ne rembourse pas ses obligations.

Quel est le rendement d’une obligation d’État?

L’acheteur recevra des paiements d’intérêt sur l’argent qu’il a prêté au gouvernement pendant la durée de l’obligation (par exemple, 5 ans). Le rendement est le bénéfice annuel de l’obligation, calculé comme un simple rendement du coupon (un pourcentage fixe de la valeur nominale de l’obligation payé à intervalles réguliers, par exemple 10 % par an) ou le rendement à l’échéance, plus complexe. 

Contrairement au rendement du coupon, le rendement à l’échéance d’une obligation est la somme de tous les paiements d’intérêt que vous recevriez pendant toute la durée de vie de l’obligation et des gains ou pertes éventuels selon que vous avez acheté l’obligation avec une décote ou une prime, ce qui donne une vue d’ensemble du rendement à vie d’une obligation.

Par exemple, si vous achetez une obligation à une valeur nominale de 1 000 $, avec un coupon de 20 %, vous recevrez 200 $ par an chaque année jusqu’à l’échéance de l’obligation, date à laquelle vous serez également remboursé de la valeur nominale de l’obligation (1 000 $). 

Toutefois, si vous avez vendu l’obligation, son prix peut avoir changé. Si l’obligation vaut maintenant 800 $, elle se vend avec une décote. De même, à 1 200 $, l’obligation se vendrait avec une prime. Cependant, le pourcentage du coupon reste le même. 

L’acheteur de l’obligation, qu’il l’ait achetée à 800 $ ou à 1 200 $, recevra toujours 200 $ par an sur la base de la valeur nominale initiale de l’obligation. Le rendement de l’obligation aura changé en fonction du montant du coupon par rapport au nouveau prix de vente. Si vous vendez l’obligation à 800 $, le nouveau rendement est de 25 % (200 $/800 $).

Si tout cela vous semble compliqué, ne vous inquiétez pas. L’essentiel est de se rappeler qu’une obligation crée de la valeur tout au long de sa durée de vie jusqu’à son échéance, et que le rendement mesure la valeur qu’elle crée.

Pourquoi le rendement des obligations à 5 ans est-il important?

Pourquoi le rendement des obligations à 5 ans est-il important?

Le rendement des obligations est considéré comme l’un des investissements les plus sûrs, car il est garanti par le gouvernement canadien. Bien que l’échéance des obligations d’État puisse varier de 2 à 30 ans, l’obligation de 5 ans est particulièrement importante pour les propriétaires canadiens qui détiennent un prêt hypothécaire à taux fixe de 5 ans, car les taux d’intérêt hypothécaires suivent les rendements des obligations de 5 ans.

Les rendements obligataires ont un impact direct sur les coûts d’emprunt, car les rendements de termes comparables déterminent les prêts hypothécaires à taux fixe de même terme (par exemple, les rendements des obligations de 3 ans déterminent les taux fixes de 3 ans). Les rendements obligataires de 5 ans sont également un outil souvent utilisé pour mesurer l’état de l’économie canadienne.

Qu’est-ce qui fait varier le rendement des obligations de 5 ans?

Le gouvernement fixe le taux d’intérêt initial d’une obligation afin d’en encourager l’achat. C’est ultimement le marché qui détermine le rendement, qui est influencé par plusieurs facteurs nationaux et internationaux. Les prévisions d’inflation, les décisions de politique monétaire et les indicateurs économiques influencent l’orientation des rendements obligataires et les font varier en conséquence. 

L’inflation est le facteur qui exerce la plus grande influence sur les rendements obligataires. Les rendements obligataires ont tendance à augmenter lorsque les prévisions d’inflation dépassent l’objectif de 2 % et peuvent baisser si l’on s’attend à ce que l’inflation soit inférieure à l’objectif. 

Les rendements obligataires suivent généralement l’évolution des taux d’intérêt lorsque la politique monétaire est mise en œuvre. Lorsque la banque centrale augmente les taux d’intérêt, les rendements obligataires augmentent généralement. Lorsque le taux d’intérêt est abaissé, les rendements obligataires peuvent également diminuer pour refléter la baisse du coût de l’emprunt. 

La croissance du PIB, les données sur l’emploi et d’autres indicateurs économiques peuvent également avoir un impact sur les rendements obligataires. Le Canada étant un partenaire commercial proche des États-Unis, les rendements obligataires canadiens sont également étroitement liés à tout changement sur les marchés obligataires américains.

Les hypothèques à taux variable sont-elles affectées par les obligations de 5 ans au Canada?

Les hypothèques à taux variable ne sont pas affectées par les variations des rendements des obligations de 5 ans. En revanche, ils sont directement influencés par les variations du taux préférentiel. Les taux préférentiels sont fixés en fonction du taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada. Lorsque la Banque du Canada annonce des modifications de son taux directeur, le taux variable augmente ou diminue à chaque annonce. 

Prévisions des rendements obligataires de 5 ans

Les rendements obligataires ont atteint des niveaux historiquement bas en 2020 pendant la pandémie. Depuis, ils ont rebondi et grimpé d’année en année, pour atteindre un sommet vers la fin de l’année 2023. Le rendement des obligations de 5 ans est enfin en train de baisser, comme en témoigne sa chute brutale au dernier trimestre 2023, entraînant avec lui certains taux fixes de 5 ans. Au vu des tendances actuelles, le rendement des obligations de 5 ans devrait continuer à baisser, pour atteindre 2,5 % d’ici la 2e moitié de 2024.

Rendements des obligations du Canada à 5 ans : Foire aux questions

Les rendements obligataires peuvent être difficiles à comprendre à première vue. Pour vous aider à décortiquer le concept, nous avons dressé une liste des questions les plus courantes sur les obligations et les rendements obligataires, et sur la façon dont ils sont liés aux taux hypothécaires au Canada.

En conclusion

Les obligations sont des instruments financiers que les gouvernements utilisent pour se procurer de l’argent afin d’exploiter ou de financer la croissance des infrastructures. Elles sont considérées comme des investissements peu risqués et sûrs, car elles rapportent un taux de rendement fixe pendant toute leur durée de vie et sont garanties par l’État.

Les obligations sont également des investissements assez liquides puisqu’elles peuvent être facilement achetées et vendues sur les marchés secondaires. Il est utile de savoir comment le rendement des obligations affecte les taux hypothécaires, car les deux sont étroitement liés.

Si vous empruntez de l’argent pour un prêt hypothécaire, il est préférable d’obtenir rapidement un taux d’intérêt plus bas, en particulier lorsque les taux ont été constamment bas pendant une longue période et qu’ils ont commencé à augmenter.

Si vous souhaitez en savoir plus sur la façon d’obtenir un prêt hypothécaire au Canada, adressez-vous dès aujourd’hui à l’un de nos experts hypothécaires expérimentés, compétents et titulaires d’un permis.

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