Le marché du logement en 2023 pourrait être très différent de ce qu’il est aujourd’hui. Dans un contexte macroéconomique en constante évolution, régi par les forces de l’offre et de la demande, l’avenir des prix immobiliers, des taux hypothécaires et de l’offre est difficile à prédire, mais revêt une importance capitale pour tous ceux qui souhaitent acheter, rénover ou refinancer un logement cette année ou l’année prochaine. Que vous soyez actuellement à la recherche d’un nouveau logement ou que vous envisagiez de vous lancer prochainement, la compréhension des prévisions concernant le marché immobilier et hypothécaire pourrait influencer votre parcours. Nous espérons vous fournir des éléments de réflexion qui vous aideront à choisir le meilleur taux pour votre prêt hypothécaire. Poursuivez votre lecture pour en apprendre davantage sur nos prévisions concernant les marchés du logement et du financement hypothécaire, élaborées avec l’aide d’experts du secteur pour l’année 2023.

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Les grandes lignes

• Les taux d’intérêt continueront d’augmenter au cours du premier semestre 2023 jusqu’à ce que la Banque du Canada contrôle l’inflation.
• Les prix des logements continuent de baisser au niveau national, avec un équilibre attendu à la fin de 2023, alors que les acheteurs et les vendeurs hésitants restent en retrait.
• L’accessibilité diminue pour ménager les marchés immobiliers des Prairies et de Terre-Neuve par rapport aux marchés régionaux à forte croissance tels que ceux de l’Ontario et de la Colombie-Britannique.

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Quelles sont les prévisions des économistes de la Banque TD pour le marché national du logement et des prêts hypothécaires?

Dans son entretien avec le Globe and Mail, Beata Caranci, économiste en chef à la Banque TD, a également évoqué le marché du logement et des prêts hypothécaires. Elle a noté que les récentes hausses du taux directeur de la Banque du Canada (BDC) ralentissent les dépenses de consommation et augmentent le niveau d’endettement des ménages. De plus en plus de gens doivent payer de l’intérêt plutôt que le capital qu’ils ont utilisé pour garantir le prêt.

Les dépenses de consommation et le marché du travail n’ont pas ralenti, laissant l’inflation autour de 5 %. La Banque du Canada cherche à rapprocher l’inflation de son objectif de 2 % en augmentant les taux d’intérêt. Ce resserrement monétaire a provoqué quelques turbulences sur le marché de l’immobilier, et un nouveau creux est attendu au début du deuxième trimestre.

Rishi Sondhi, économiste à la Banque TD, a également noté que les taux d’intérêt avaient augmenté à plusieurs reprises au cours du dernier trimestre et que leurs effets d’entraînement se faisaient sentir sur la demande de logements de la part des consommateurs. Par conséquent, les ventes de logements continueront à baisser dans un avenir immédiat. Malheureusement, le retour des prix aux niveaux d’avant la pandémie semble peu probable. Il prévoit un rebond partiel une fois qu’ils auront atteint leur niveau le plus bas, probablement au début de l’année 2023. Sur le plan régional, il s’attend à ce que les Prairies et Terre-Neuve surperforment en raison de leur écart d’accessibilité favorable par rapport aux marchés d’autres régions de l’Atlantique – ainsi que les marchés de croissance typiques de l’Ontario et de la Colombie-Britannique.

[Source : ACI / TD Economics septembre 2022]

Quelles sont les prévisions de Benjamin Tal de la Banque CIBC pour le marché national du logement et des prêts hypothécaires?

L’économiste en chef adjoint de Marchés mondiaux CIBC, Benjamin Tal, s’attend à ce que les prévisions immobilières au Canada deviennent plus sûres vers la fin de l’année 2023. Il s’attend à ce qu’un plus grand nombre de propriétés soient mises en vente une fois que la stabilité sera revenue sur le marché. En raison des difficultés qu’ils éprouvent à gérer leur budget, certains propriétaires en détresse pourraient faire augmenter le nombre de maisons en vente.

Mis à part les facteurs externes tels que la démondialisation, M. Tal s’attend à ce qu’une meilleure gestion des chaînes d’approvisionnement aide la Banque du Canada (BDC) à se rapprocher de son objectif en matière d’inflation. Il est convaincu qu’il n’y aura pas d’effondrement complet du marché immobilier, car la pénurie d’offres protège les prix. Toutefois, la demande étouffée pourrait créer une nouvelle limite inférieure au printemps, lorsque de nouveaux acheteurs reviendront sur le marché. Il s’attend à ce que les prix des habitations chutent encore de 10 à 15 % cette année, avant une maigre reprise.

Le taux directeur de la Banque du Canada est passé d’un plancher de 0,25 % au début de l’année à un plafond de 4,25 %. Tal estime que le taux directeur sera abaissé à 2,75 % ou 3 % à la fin de 2023 ou au début de 2024, car l’inflation a besoin de temps pour se résorber. Les tensions omniprésentes sur le marché du travail, qui poussent la croissance des salaires et les prix à la hausse, ne sont pas de bon augure pour une baisse des taux cette année. Selon M. Tal, ces obstacles pourraient empêcher les taux d’intérêt de baisser comme prévu.

Quelles sont les prévisions des économistes de RBC pour le marché national du logement et des prêts hypothécaires?

Robert Hague, économiste principal à RBC, a des mots très durs sur l’état de l’accessibilité au logement au Canada. Selon son analyse, la flambée des prix de l’été dernier a aggravé la situation plus que lors des deux précédentes bulles immobilières (dans les années 1980 et 1990). Il estime qu’il faudra des années pour réparer les dégâts causés par la flambée des prix de 2021.

Les acheteurs doivent consacrer près des deux tiers des revenus de leur ménage au remboursement de leur prêt hypothécaire, ce qui représente une augmentation considérable par rapport à l’année dernière. À Toronto, la situation est encore pire. Un ménage doit consacrer une part encore plus importante de ses revenus au remboursement d’une hypothèque. RBC prévoit que les prix reculeront au cours des prochaines années.

Le marché immobilier canadien n’est pas au bout de ses peines, les prix et l’activité étant actuellement sous pression à la baisse et devant le rester jusqu’à la fin du trimestre – à moins que la Banque du Canada ne mette fin à sa campagne de hausse des taux dans les plus brefs délais. Dans l’ensemble, l’activité sur les marchés locaux à travers le pays est morose, avec des inversions pires que les niveaux d’avant la pandémie dans certains endroits.

Certaines régions des Prairies, où la demande est soutenue par la vigueur de l’économie provinciale et l’afflux de nouveaux résidents à la recherche d’un logement plus abordable, constituent un point positif dans ce contexte de resserrement. De plus, la tendance à la baisse du prix des propriétés dans la majeure partie du Canada se poursuivra pendant une bonne partie de l’année 2023, jusqu’à ce que l’offre et la demande soient plus équilibrées qu’elles ne le sont actuellement.

Comment RBC interprète-t-elle les données de l’ACI concernant le marché immobilier de Toronto?

Les reventes de propriétés dans la région de Toronto ont subi un coup dur en novembre, chutant de 3,8 % par rapport au mois précédent. Selon l’indice MLS HPI, les prix dans la région ont baissé de 0,8 % par rapport au mois précédent.

Ce recul n’est toutefois pas une surprise; il s’agit de la huitième baisse mensuelle consécutive.

Nous savons maintenant pourquoi : la combinaison de la forte hausse des taux d’intérêt et de la perte d’accessibilité financière contrecarre tout acheteur sérieux.

Nous savons maintenant pourquoi : la combinaison de la forte hausse des taux d’intérêt et de la perte d’accessibilité financière contrecarre tout acheteur sérieux.

Comment RBC interprète-t-elle les données de l’ACI concernant le marché immobilier de Montréal?

Au cours des derniers mois, le marché immobilier de Montréal a connu un ralentissement, comme en témoigne la baisse particulièrement désastreuse de 8 % d’un mois à l’autre des reventes en novembre, la plus faible en 13 ans.

L’offre a augmenté et la demande s’est affaiblie, ce qui a entraîné une chute des prix en 2022, de mai à octobre. Cette évolution a ramené le total des évaluations de l’année dernière bien en deçà de ce qu’il était il y a plus de huit ans, effaçant ainsi tous les gains réalisés au cours de l’année écoulée. Dans des cas frappants comme ceux de l’île de Montréal et de Laval, les maisons individuelles affichent des baisses encore plus marquées des valeurs moyennes mesurées.

Il s’attend à ce que certains de ces ralentissements soutenus nécessitent un redressement à long terme.

Comment RBC interprète-t-elle les données de l’ACI concernant le marché immobilier de Vancouver?

L’activité sur le marché immobilier de Vancouver s’est effondrée ces derniers temps, et les choses semblent particulièrement sombres depuis novembre, lorsque les reventes de propriétés ont chuté de 12 % par rapport à l’année dernière. Les nouvelles inscriptions ont également été touchées, ce à quoi les consommateurs ne peuvent pas faire grand-chose, si ce n’est de favoriser l’émergence d’un marché d’acheteurs. Cet effet de ruissellement sur la valeur des propriétés semble aujourd’hui confirmé, puisque l’indice MLS HPI a encore chuté de 1,5 %, ce qui ne manque pas d’inquiéter les propriétaires.

En fin de compte, ce sont les propriétaires qui en paient le prix. Les perspectives de Vancouver et du Lower Mainland semblent sombres, et les économistes prévoient que les problèmes d’accessibilité accrus sur ce marché persisteront pendant un certain temps.

Quelles sont les prévisions de David Rosenberg et de Rob McLister concernant les marchés du logement et du prêt hypothécaire au Canada?

Rob McLister et David Rosenberg ont certainement le doigt sur le pouls du Canada en ce qui concerne les nouvelles, les points de vue et les opinions sur le marché national de l’hypothèque et du logement. De plus, ces autorités sont de puissants influenceurs pour leur capacité à anticiper l’avenir de cet important secteur. 

Grâce à leur clairvoyance impartiale, ces esprits peuvent habilement contourner tout lobby ou toute approbation d’un prêteur ou d’une agence. Dans le domaine du renseignement hypothécaire, ils sont à la fois des sources fiables et des agents impartiaux. Leur capacité à comprendre les schémas leur permet de fournir des analyses fiables.

David Rosenberg, de Rosenberg Research, nous a mis en garde contre une récession potentielle. Selon lui, il s’agit presque toujours d’un phénomène normal à la suite d’une période de resserrement monétaire.

Il semble que le Canada ne fasse pas exception à la règle : depuis mars, la banque centrale a relevé son taux directeur à sept reprises, ce qui, selon M. Rosenberg, constitue la campagne de hausse des taux la plus agressive des trente dernières années. En outre, le mois dernier, il a remarqué que la boucle était bouclée lorsque la courbe de rendement a atteint son niveau le plus élevé depuis le début des années 1990.

Selon M. Rosenberg, le marché immobilier canadien peut subir des répercussions économiques préoccupantes en cas d’instabilité. L’un des risques révélés est que les ménages canadiens n’ont jamais eu une part aussi importante dans l’investissement immobilier résidentiel, un domaine récemment mis en péril par une série d’augmentations des taux d’intérêt. Les chocs économiques attendus en 2023 pourraient réduire les dépenses de consommation et les prix des propriétés, tout en détériorant leur valeur nette. Les difficultés des marchés immobilier et hypothécaire pourraient entraîner des problèmes économiques longtemps après la stabilisation des taux d’intérêt. Une récession, bien qu’attrayante, pourrait nuire gravement aux investissements immobiliers à long terme.

Rob McLister, quant à lui, prévoit que les Canadiens risquent d’être confrontés à de nouveaux changements financiers. Il a noté que, selon Nanos Research, davantage de personnes s’attendent à une baisse qu’à une hausse des prix de l’immobilier en 2023. Des taux d’intérêt élevés pourraient fortement influencer l’accessibilité financière et le taux de chômage et, par conséquent, faire baisser le prix moyen des propriétés à l’échelle nationale. Toutefois, ceux qui doivent vendre leur propriété l’auront probablement fait avant la fin de 2023, ce qui exacerberait la faiblesse des prix de l’immobilier avant la fin de l’année.

À l’approche de la première hausse des taux d’intérêt de l’année, les magasineurs de prêts hypothécaires se montrent plus attirés que jamais par les taux variables, et ce pour une bonne raison : ils permettent souvent de réaliser des économies d’intérêt plus rapidement, contrairement aux prêts à taux fixe. Le conseil officiel des institutions financières a fait lever plus d’un sourcil, car les gens ont tendance à oublier que la hausse des taux peut aussi signifier plus d’opportunités pour les offres à taux variable lorsque le resserrement monétaire de la Banque du Canada prend un tournant.

Nous avons observé, sans surprise, une baisse spectaculaire des nouveaux prêts hypothécaires à taux variable au cours du dernier trimestre, probablement parce qu’ils ont dépassé le niveau des taux fixes. Avec des prévisions conformes à celles du marché obligataire, les experts du secteur ont prédit des baisses de taux en 2023, voire plus tard, au début de 2024. Dans ce cas, les prêts hypothécaires à taux variable pourraient regagner en popularité, à condition que les gens cherchent à réduire les coûts d’emprunt au moment de garantir leur prêt.

Quelles sont les prévisions des économistes de la Banque Scotia et de BMO pour le marché national du logement et des prêts hypothécaires?

Jean-Michel Gauthier, stratège principal à la Banque Scotia, estime que la Chambre immobilière de Toronto a publié des informations inquiétantes : les prix de l’immobilier reculent de façon spectaculaire, plus rapidement et plus fortement qu’au cours de toute autre période enregistrée. Dans toute la ville, les propriétaires ont dû faire face à la douloureuse réalité : leur valeur nette est désormais proche de zéro. Les nouveaux acheteurs risquent de se trouver dans l’impossibilité d’obtenir un financement s’ils ne peuvent pas verser une mise de fonds plus importante pour compenser le manque à gagner dû à la hausse des taux d’intérêt. Supposons que cette dépression des prix de l’immobilier se poursuive encore un an, auquel cas les futures transactions immobilières laisseraient les acheteurs potentiels avec une perte sur une grande partie de la valeur nette de leur propriété.

Doug Porter, économiste en chef de BMO, et son équipe, dont Robert Kavcic, économiste principal, estiment que les banques centrales s’attendent à ce que les taux augmentent plutôt qu’à ce qu’ils diminuent en 2023. La suite des événements fait l’objet de nombreuses discussions. Il y aura peu de place pour une baisse des taux d’ici la fin de l’année. La tendance à la baisse des taux ne devrait pas se produire avant 2024. Et si la Banque du Canada poursuit son resserrement, les investisseurs pourraient devoir continuer à prendre le relais.

La construction résidentielle canadienne est confrontée à un immense ralentissement national dans les années à venir. Alors que l’on était initialement optimiste quant à la possibilité de doubler la construction de logements, ces espoirs ont été balayés par de nombreux facteurs. La pression à la baisse sur la demande des consommateurs est due à la montée en flèche des taux d’intérêt, à la chute des prix des logements et à un manque général d’activité sur le marché. Ces facteurs ont considérablement limité les prévisions d’un redressement rapide des marchés.

Foire aux questions (FAQ)

En conclusion

D’après les prévisions des experts du secteur, le moment est venu d’acheter ou de refinancer votre propriété. Les taux hypothécaires devraient continuer à augmenter, au moins au début de l’année 2023, tandis que la valeur des propriétés a baissé, peut-être jusqu’à la fin de l’année 2023. Si vous souhaitez obtenir des conseils sur la marche à suivre, contactez les experts hypothécaires sans commission de nesto et bloquez votre taux dès aujourd’hui. Forte de plusieurs dizaines d’années d’expérience, notre équipe peut vous aider à naviguer sur ces marchés changeants et à trouver la meilleure solution pour vos besoins.

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