Taux d’intérêt de la Banque du Canada
Le taux d’intérêt de la Banque du Canada influence les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie, notamment les taux hypothécaires, les marges de crédit et les prêts à la consommation. Même si ce taux peut changer plusieurs fois par année, ses effets sur les ménages se manifestent de façon graduelle et inégale.
On vous explique ici ce qu’est le taux directeur de la Banque du Canada, comment il fonctionne, de quelle façon il influence les taux hypothécaires et pourquoi ses variations ne se traduisent pas toujours par un soulagement immédiat pour les emprunteurs.
La Banque du Canada (BdC) mène une politique monétaire en influençant les taux d’intérêt à court terme. Pour ce faire, elle ajuste le taux cible du financement à un jour à huit dates fixes chaque année.
Les grandes lignes
- En date du 10 février 2026, le taux directeur de la Banque du Canada est fixé à 2,25 %.
- Le taux directeur est le principal outil de la banque centrale pour stimuler ou freiner l’économie.
- L’inflation est le facteur qui influence le plus fortement l’évolution du taux directeur.
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Obtenez votre tauxQu’est-ce que le taux d’intérêt de la Banque du Canada?
La Banque du Canada est la banque centrale du pays. Fondée officiellement en 1935, elle est responsable de la réglementation et de la stabilité du système financier et de l’économie canadienne. En vertu de la Loi sur la Banque du Canada, son mandat principal est de « promouvoir le bien-être économique et financier du Canada ».
La Banque est également responsable de la politique monétaire du pays. Elle exerce ce rôle principalement en fixant la cible du taux du financement à un jour, aussi appelé taux directeur ou taux d’intérêt clé. En modifiant ce taux, la Banque du Canada peut influencer la quantité de monnaie en circulation et contribuer à orienter l’économie canadienne. Au-delà du taux directeur, la Banque du Canada assume aussi d’autres responsabilités, comme l’émission de la monnaie canadienne, la gestion des réserves de devises étrangères et la supervision de certains systèmes financiers, de transfert de fonds et de paiements de détail, par l’intermédiaire de ses différents services.
À quelle fréquence la Banque du Canada modifie-t-elle ses taux?
La Banque du Canada met en œuvre la politique monétaire en influençant les taux d’intérêt à court terme. Elle ajuste la cible du taux directeur à huit dates fixes par année. Les taux peuvent demeurer inchangés pendant plusieurs décisions consécutives si l’évolution de l’économie correspond aux attentes. Dans des circonstances exceptionnelles, la Banque peut toutefois modifier les taux entre deux annonces prévues.
La Banque du Canada fixe une cible pour le taux du financement à un jour, soit le taux auquel les grandes institutions financières se prêtent et s’empruntent des fonds d’un jour à l’autre. Ce taux directeur n’est pas un taux hypothécaire offert aux consommateurs. Il sert plutôt de point d’ancrage pour les taux d’intérêt à court terme dans l’ensemble du système financier.
Comment le taux directeur de la Banque du Canada influence les taux hypothécaires
Les variations du taux du financement à un jour influencent le taux préférentiel établi par les prêteurs, lequel a un impact direct sur les hypothèques à taux variable (VRM) et les hypothèques à taux ajustable (ARM), ainsi que sur d’autres produits à taux variable. Les hypothèques à taux fixe, quant à elles, sont principalement influencées par les marchés obligataires plutôt que par le taux directeur de la Banque du Canada.
Hypothèques à taux variable et à taux ajustable
Les taux variables et ajustables évoluent en fonction du taux préférentiel, qui est généralement modifié peu de temps après un changement du taux directeur par la Banque du Canada. Lorsque le taux directeur augmente ou diminue, les prêteurs répercutent habituellement cette variation sur les taux hypothécaires variables et ajustables.
Hypothèques à taux fixe
La Banque du Canada ne fixe pas les taux hypothécaires fixes. Ceux-ci sont principalement établis en fonction des rendements des obligations du gouvernement du Canada, lesquels réagissent aux attentes d’inflation, à la politique budgétaire et aux marchés obligataires mondiaux. Résultat : les taux fixes peuvent augmenter même lorsque la Banque du Canada réduit son taux directeur, ou diminuer alors que le taux directeur demeure inchangé.
Pourquoi les baisses de taux n’améliorent pas instantanément l’abordabilité
Les changements du taux directeur ne se traduisent pas automatiquement par une amélioration de l’abordabilité du logement. Les prix des propriétés, les règles de qualification hypothécaire et le niveau d’endettement existant jouent tous un rôle dans la perception du soulagement ressenti par les ménages. Même lorsque les taux baissent, des taux de qualification plus élevés, des prix immobiliers encore élevés ou des normes de crédit plus strictes peuvent limiter l’accès au financement.
Que se passe-t-il lorsque la Banque du Canada met les taux sur pause?
Lorsque la Banque du Canada maintient son taux directeur inchangé, on parle souvent d’une « pause ». Une pause ne signifie pas nécessairement que des baisses de taux sont imminentes. Elle reflète plutôt une décision de laisser les ajustements précédents produire leurs effets dans l’économie, tout en continuant de surveiller les risques.
Une pause se distingue clairement d’un virage de politique monétaire, tant par son intention que par ses implications. Une pause indique que la banque centrale choisit de maintenir le statu quo pendant qu’elle évalue l’impact des hausses ou baisses passées sur l’inflation, la croissance économique et les conditions financières. Durant cette période, les décideurs conservent une flexibilité totale et peuvent ajuster les taux à la hausse ou à la baisse si les nouvelles données modifient sensiblement les perspectives.
Un virage, en revanche, marque un changement clair d’orientation. Lorsqu’une banque centrale effectue un virage, elle passe d’un cycle de resserrement (hausses de taux) à un cycle d’assouplissement (baisses de taux), ou l’inverse, à la suite d’une réévaluation des risques économiques. Un tel virage indique que les autorités estiment que la phase précédente de politique monétaire a largement atteint ses objectifs et que l’équilibre des risques a changé.
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Comprendre le taux directeur de la Banque du Canada
Le taux directeur de la Banque du Canada joue un rôle central dans les conditions d’emprunt à l’échelle de l’économie canadienne. Même si ce taux ne change qu’à certaines périodes, son influence dépasse largement chaque annonce individuelle. Comprendre son fonctionnement, les raisons de ses variations et son impact sur les taux hypothécaires permet aux ménages et aux entreprises d’interpréter plus justement les décisions de politique monétaire au fil du temps.
En mars 2020, la Banque du Canada a abaissé son taux directeur à 0,25% alors que l’économie entrait dans une période de perturbations majeures. Ce niveau est demeuré en place jusqu’en mars 2022. Entre mars 2022 et le milieu de 2023, la Banque a ensuite relevé son taux directeur à plusieurs reprises, amorçant l’un des cycles de resserrement monétaire les plus rapides des dernières décennies.
Première baisse du taux directeur après le cycle de resserrement
La Banque du Canada a réduit son taux directeur pour la première fois depuis 2020 lors de l’annonce du 5 juin 2024. Cette décision reflétait des signes de ralentissement de la croissance économique ainsi qu’un début d’atténuation des pressions inflationnistes. Le Conseil de direction a abaissé le taux directeur de 25 points de base, signalant un passage d’un resserrement actif à une approche plus prudente et axée sur les données économiques.
Bref historique du taux directeur de la Banque du Canada
La Banque du Canada a été créée en 1935 à la suite des bouleversements économiques de la Grande Dépression. À sa création, le taux directeur s’établissait à 2,50%. Durant la Seconde Guerre mondiale, le taux a diminué à mesure que l’économie se stabilisait et que la production liée à l’effort de guerre augmentait.
Dans l’après-guerre, les taux d’intérêt relativement bas ont soutenu l’investissement dans le logement, les infrastructures et le secteur manufacturier. Le taux a de nouveau augmenté au milieu des années 1950, alors que la croissance économique s’accélérait.
À la fin des années 1970 et au début des années 1980, l’inflation a fortement augmenté, et le taux directeur a atteint un sommet historique de 21,24% en août 1981. Cette période illustre bien la difficulté de maîtriser l’inflation dans un contexte de faible croissance et de chômage en hausse.
Depuis le début des années 1990, l’adoption de cibles d’inflation officielles a contribué à une tendance à long terme vers des taux d’intérêt plus bas. La crise financière mondiale de 2007 à 2009 a mené la Banque du Canada à abaisser son taux directeur sous la barre de 1% pour la première fois.
Durant la pandémie de COVID-19, le taux est revenu à 0,25% afin de soutenir l’économie. La flambée inflationniste qui a suivi a ensuite entraîné le cycle de resserrement rapide qui a transformé les conditions d’emprunt au Canada.
Changements de taux de la Banque du Canada
| Date du changement de taux | Taux cible du financement à un jour (%) | Modification (%) | Taux préférentiel des banques |
|---|---|---|---|
| 2 juin, 2010 | 0,30 % | 0,25 % | 2,50 % |
| 21 juillet, 2010 | 0,55 % | 0,25 % | 2,75 % |
| 9 septembre, 2010 | 0,80 % | 0,25 % | 3,00 % |
| 28 janvier, 2015 | 0,65 % | -0,15 % | 2,85 % |
| 16 juillet, 2015 | 0,50 % | -0,15 % | 2,70 % |
| 13 juillet, 2017 | 0,75 % | 0,25 % | 2,95 % |
| 7 septembre, 2017 | 1,00 % | 0,25 % | 3,20 % |
| 18 janvier, 2018 | 1,25 % | 0,25 % | 3,45 % |
| 12 juillet, 2018 | 1,50 % | 0,25 % | 3,70 % |
| 25 octobre, 2018 | 1,75 % | 0,25 % | 3,95 % |
| 5 mars, 2020 | 1,25 % | -0,50 % | 3,45 % |
| 17 mars, 2020 | 0,75 % | -0,50 % | 2,95 % |
| 30 mars, 2020 | 0,25 % | -0,50 % | 2,45 % |
| 3 mars, 2022 | 0,50 % | 0,25 % | 2,70 % |
| 14 avril, 2022 | 1,00 % | 0,50 % | 3,20 % |
| 2 juin, 2022 | 1,50 % | 0,50 % | 3,70 % |
| 14 juillet, 2022 | 2,50 % | 1,00 % | 4,70 % |
| 7 septembre, 2022 | 3,25 % | 0,75 % | 5,45 % |
| 26 octobre, 2022 | 3,75 % | 0,50 % | 5,95 % |
| 7 décembre, 2022 | 4,25 % | 0,50 % | 6,45 % |
| 25 janvier, 2023 | 4,50 % | 0,25 % | 6,70 % |
| 8 mars, 2023 | 4,50 % | 0,00 % | 6,70 % |
| 12 avril, 2023 | 4,50 % | 0,00 % | 6,70 % |
| 7 juin, 2023 | 4,75 % | 0,25 % | 6,95 % |
| 12 juillet, 2023 | 5,00 % | 0,25 % | 7,20 % |
| 6 septembre, 2023 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 25 octobre, 2023 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 6 décembre, 2023 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 24 janvier, 2024 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 6 mars, 2024 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 10 avril, 2024 | 5,00 % | 0,00 % | 7,20 % |
| 5 juin, 2024 | 4,75 % | -0,25 % | 6,95 % |
| 24 juillet, 2024 | 4,50 % | -0,25 % | 6,70 % |
| 4 septembre, 2024 | 4,25 % | -0,25 % | 6,45 % |
| 23 octobre, 2024 | 3,75 % | -0,50 % | 5,95 % |
| 11 décembre, 2024 | 3,25 % | -0,50 % | 5,45 % |
| 29 janvier, 2025 | 3,00 % | -0,25 % | 5,20 % |
| 12 mars, 2025 | 2,75 % | -0,25 % | 4,95 % |
| 16 avril, 2024 | 2,75 % | 0,00 % | 4,95 % |
| 4 juin, 2025 | 2,75 % | 0,00 % | 4,95 % |
| 30 juillet, 2025 | 2,75 % | 0,00 % | 4,95 % |
| 17 septembre, 2025 | 2,50 % | -0,25 % | 4,70 % |
| 29 octobre, 2025 | 2,25 % | -0,25 % | 4,45 % |
| 10 décembre, 2025 | 2,25 % | 0,00 % | 4,45 % |
| 28 janvier, 2026 | 2,25 % | 0,00 % | 4,45 % |
Comment interpréter les changements de taux aujourd’hui
Le taux directeur influence les taux hypothécaires, les rendements de l’épargne et les coûts d’emprunt, mais ses effets se manifestent graduellement. Les politiques de tarification des prêteurs, les marchés obligataires et la situation financière des ménages jouent tous un rôle dans la façon dont les décisions de politique monétaire se traduisent concrètement.
Comprendre les mécanismes du taux directeur aide les emprunteurs à interpréter les annonces de taux sans réagir uniquement aux manchettes. Les ménages qui envisagent un achat, un renouvellement ou un refinancement gagnent à analyser comment les conditions actuelles s’appliquent à leur propre situation financière.
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Foire aux questions (FAQ) sur le taux directeur de la Banque du Canada
Qu’est-ce que le taux directeur de la Banque du Canada?
Le taux directeur de la Banque du Canada, officiellement appelé taux cible du financement à un jour, est le taux de référence fixé par la banque centrale pour orienter l’inflation vers sa cible de 2%. Il influence les coûts d’emprunt à court terme dans l’ensemble du système financier et sert de base à plusieurs autres taux au Canada, notamment le taux préférentiel des prêteurs.
Le taux de la Banque du Canada est-il le même que les taux hypothécaires?
Le taux directeur n’est pas un taux hypothécaire. Il influence indirectement les conditions d’emprunt. Les taux hypothécaires variables suivent généralement le taux préférentiel des prêteurs, lui-même influencé par les variations du taux directeur. Les taux hypothécaires fixes, pour leur part, sont surtout déterminés par les rendements des obligations du gouvernement du Canada, qui réagissent à des facteurs économiques et financiers plus larges.
Comment le taux du financement à un jour influence-t-il réellement l’économie?
Le taux du financement à un jour influence l’économie en déterminant les conditions auxquelles les institutions financières se prêtent des fonds à très court terme. Ces coûts de financement façonnent ensuite les taux préférentiels, les taux d’épargne et les taux de crédit offerts aux ménages et aux entreprises. À plus long terme, les variations des coûts d’emprunt influencent la consommation, l’investissement et les tendances inflationnistes.
Que signifie une pause des taux par la Banque du Canada?
Lorsqu’elle met les taux sur pause, la Banque du Canada laisse son taux directeur inchangé afin d’évaluer l’effet des ajustements précédents sur l’inflation et l’activité économique. Une pause correspond à une période d’observation, et non à un changement de cap. Durant cette période, la Banque conserve toute sa flexibilité pour relever ou abaisser les taux si les conditions économiques évoluent de façon significative.
Pourquoi les taux hypothécaires peuvent-ils changer même si le taux directeur reste stable?
Les taux hypothécaires peuvent évoluer même lorsque le taux directeur demeure inchangé, surtout parce que les taux fixes sont influencés par les marchés obligataires. Les rendements obligataires réagissent aux attentes d’inflation, aux données économiques et aux conditions financières mondiales. Ainsi, les taux hypothécaires fixes peuvent augmenter ou diminuer indépendamment des décisions de la Banque du Canada, tandis que les taux variables peuvent changer si les coûts de financement des prêteurs évoluent.
Ces coûts peuvent inclure des facteurs de marché, les coûts d’exploitation et les dépenses liées à l’acquisition de nouveaux clients.
En conclusion
Le taux cible du financement à un jour de la Banque du Canada, souvent appelé taux directeur ou, plus simplement, taux d’intérêt de la Banque du Canada, se trouve au cœur du cadre des taux d’intérêt au pays. Il sert de taux de référence pour les grandes institutions financières qui empruntent et prêtent des fonds au sein du système bancaire canadien, influençant ainsi les conditions d’emprunt à court terme dans l’économie.
Ce taux directeur influence plusieurs autres taux, notamment les taux d’épargne et, surtout pour les ménages, les taux hypothécaires. Bien que la tarification des hypothèques au Canada dépende de multiples facteurs, comme les marchés obligataires et les coûts de financement des prêteurs, le taux du financement à un jour demeure un élément central pour les taux variables et pour l’environnement global dans lequel les taux fixes sont établis.
Les effets de la politique monétaire se diffusent graduellement dans le marché immobilier et hypothécaire. Comprendre le fonctionnement du taux directeur permet d’interpréter plus clairement les annonces de la Banque du Canada et d’éviter de réagir uniquement aux manchettes.
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