Les grandes banques canadiennes, y compris TD, CIBC et BMO, ont récemment ajusté leurs prévisions en matière de taux d’intérêt, indiquant que la Banque du Canada (BoC) pourrait mettre en œuvre des réductions plus rapides et plus substantielles au cours des 16 prochains mois. Ce changement de prévision reflète un consensus croissant parmi les institutions financières sur la nécessité d’une réponse de politique monétaire plus agressive aux conditions économiques actuelles. Alors que ces banques révisent leurs perspectives, cela signale un changement important dans le paysage financier qui pourrait affecter divers secteurs, en particulier les emprunts et les prêts.

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Les grandes lignes

• Les grandes banques canadiennes prévoient des hausses agressives de la Banque du Canada.
• Le marché du travail américain montre des signaux mitigés, une diminution de l’inflation mais une croissance de l’emploi décevante.
• Le marché du travail canadien est confronté à des défis, avec des pertes d’emplois, un faible taux d’activité et une hausse du chômage chez les jeunes.

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Marchés mondiaux

Les marchés financiers mondiaux sont confrontés à d’importantes turbulences, principalement influencées par les développements au Japon et aux États-Unis. Au Japon, les inquiétudes grandissent concernant les changements potentiels de la politique monétaire de la banque centrale, créant de l’incertitude. Pendant ce temps, les craintes d’une récession alimentée par des taux d’intérêt constamment élevés ajoutent à l’instabilité aux États-Unis. Cette combinaison de facteurs contribue à un environnement de marché volatil qui a un impact sur la confiance des investisseurs et les prévisions économiques.

Inflation américaine de juillet

Des statistiques récentes montrent que l’inflation globale aux États-Unis est tombée en dessous des attentes, marquant son point le plus bas en 40 mois. Cette baisse est un signe d’espoir dans la lutte contre la hausse des prix. En juillet, l’indice américain des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2,9 % par rapport au même mois l’an dernier, une légère réduction par rapport à la hausse de 3 % de juin. L’IPC de base, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a également connu une augmentation de 3,2 % d’un an à l’autre, s’alignant sur les prévisions et affichant une légère baisse par rapport au mois précédent. Malgré les chiffres positifs de l’inflation, la prudence reste de mise sur le marché en raison de la hausse des coûts des abris, ce qui indique que la stratégie de la Fed consistant à augmenter les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation fonctionne. La baisse de l’inflation de base suggère que le ralentissement n’est pas uniquement dû à la nature imprévisible des prix des aliments et de l’énergie.

Emploi aux États-Unis en juillet

Le récent rapport décevant sur l’emploi de juillet aux États-Unis a renforcé les attentes de multiples baisses de taux par la Fed cette année. Les marchés prédisent plus de 50 % de chances d’une baisse de taux de 25 points de base (0,25 %) en septembre. La réaction modérée du marché indique que les traders s’attendaient largement à ce résultat. De plus, la légère hausse des rendements canadiens est liée aux effets du ralentissement de l’économie américaine sur le Canada. La probabilité d’une baisse de taux par la Banque du Canada en septembre suggère qu’elle pourrait suivre une trajectoire similaire à celle de la Fed pour assouplir sa politique monétaire. Les dernières données sur le refroidissement de l’inflation aux États-Unis sont considérées comme un signe positif pour l’économie mondiale, ce qui incite les banques centrales du monde entier à envisager d’assouplir leurs politiques monétaires.

Emploi au Canada en juillet

En juillet, le marché de l’emploi au Canada a subi un revers, enregistrant une perte nette de 2 800 emplois, après une baisse précédente de 1 400 emplois en juin. Cela soulève des inquiétudes quant à la santé globale du marché du travail. De telles pertes suggèrent que l’économie pourrait avoir des difficultés à créer de nouvelles opportunités d’emploi, ce qui pourrait avoir des implications plus larges sur la stabilité et la croissance économiques.

Le taux d’activité a chuté à son plus bas niveau en plus de 25 ans, ce qui est particulièrement alarmant. Cette baisse indique que moins de personnes cherchent activement du travail, ce qui pourrait entraîner des difficultés à combler les postes vacants et entraver l’expansion économique potentielle. Une main-d’œuvre qui diminue peut limiter la productivité et l’innovation, ce qui, en fin de compte, affecte les perspectives économiques du pays.

Source : Statistique Canada – Taux d’activité sur le marché du travail au Canada

Emplois dans le secteur public en croissance plus rapide que dans le secteur privé

Le secteur public a connu une augmentation de 41 000 emplois, ce qui contraste fortement avec une perte de 42 000 emplois dans le secteur privé. Ce déséquilibre entre l’emploi dans les secteurs public et privé soulève des inquiétudes quant à la durabilité et à la productivité. De plus, la croissance moyenne des salaires est passée de 5,4 % en juin à 5,2 % en juillet, et l’on s’attend à une nouvelle baisse. En raison des effets de base, la croissance des salaires devrait diminuer à 1,95 % d’ici la fin de l’année.

Source : Statistique Canada – Taux de chômage au Canada par province et territoire

Le chômage des jeunes augmente le plus rapidement

Le chômage des jeunes au Canada est en hausse, atteignant 14,2 % en juillet, ce qui marque le taux le plus élevé en dehors de la pandémie en plus de dix ans. Cette statistique indique qu’environ un jeune adulte sur sept à la recherche d’un emploi ne peut pas trouver d’emploi. Les jeunes adultes qui retournent aux études font face à des défis encore plus importants, le chômage atteignant 17,2 % en juillet, le niveau le plus élevé depuis 2009 si l’on considère les chiffres hors pandémie. En revanche, le taux de chômage des travailleurs d’âge optimal entre 25 et 54 ans a augmenté beaucoup plus lentement, restant inférieur à 6,0 % en juin.

Source : Statistique Canada – Taux d’emploi chez les jeunes

Plusieurs facteurs contribuent à la hausse du taux de chômage des jeunes. Une raison importante est l’impact continu de la pandémie sur les entreprises axées sur les services, qui ont eu du mal à se rétablir complètement. De plus, le marché du travail connaît une saturation en raison d’un nombre record d’immigrants, en particulier les travailleurs étrangers temporaires peu qualifiés et les étudiants internationaux. Il y a également eu une baisse notable de l’embauche des jeunes et de la participation au marché du travail parmi les jeunes adultes. Au cours des deux dernières années, la population de jeunes adultes du Canada a augmenté de près de 12 %, ce qui crée des difficultés pour le marché du travail à s’adapter à une augmentation aussi rapide du nombre de demandeurs d’emploi.

Source : Statistique Canada – Taux d’emploi chez les immigrants

Marchés obligataires

Le marché à terme des obligations prévoit que la Banque du Canada réduira les taux d’intérêt de 0,75 % d’ici la fin de l’année. Si la croissance moyenne des salaires diminue de manière significative et rapide, la Banque aura plus de marge de manœuvre pour effectuer des coupes encore plus importantes. De plus, la situation des prêts hypothécaires à taux variable s’améliore, ce qui indique un environnement plus favorable pour les emprunteurs. Cette tendance pourrait permettre à la Banque du Canada de baisser les taux d’intérêt plus que ce que le marché prévoit, ce qui pourrait entraîner une baisse des rendements obligataires et des taux hypothécaires fixes.

Pour les emprunteurs hypothécaires canadiens, les baisses de taux d’intérêt anticipées pourraient représenter une occasion d’obtenir des taux hypothécaires fixes plus bas. Comme les rendements obligataires au Canada sont tombés à leur plus bas niveau en deux ans, cette tendance pourrait conduire à des conditions d’emprunt plus favorables. Cependant, le paysage économique reste imprévisible et les emprunteurs doivent évaluer leur situation financière et leur appétit pour le risque avant de prendre des engagements. Le débat en cours sur le rythme des baisses de taux complique encore davantage le processus décisionnel, car certains experts appellent à la prudence pour éviter une résurgence de l’inflation.

Les données sur l’inflation et l’emploi aux États-Unis suggèrent que les emprunteurs au Canada peuvent anticiper une baisse continue des taux hypothécaires fixes, variables et ajustables, ce qui atténue les inquiétudes concernant les paiements de renouvellement.

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