Une baisse du taux d’inflation peut redonner espoir aux emprunteurs, mais la persistance de la hausse des prix des maisons, qui a un impact significatif sur l’inflation, complique les décisions de la Banque du Canada en matière de taux d’intérêt. Les tendances actuelles du marché américain et les baisses de taux anticipées par la Réserve fédérale américaine ajoutent une autre couche de complexité. Ce mélange de facteurs économiques nationaux et mondiaux crée de l’incertitude pour ceux qui envisagent leurs options hypothécaires. Le marché hypothécaire du Canada et les changements récents, en particulier ceux résultant de la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) de la semaine dernière, ont probablement influencé les attentes de baisses de taux au Canada.

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Les grandes lignes

• L’inflation canadienne continue de se refroidir, mais les coûts des logements restent préoccupants
• Les marchés obligataires et boursiers américains influencent considérablement les taux hypothécaires canadiens.
• Les baisses de taux anticipées de la Fed pourraient déclencher une réponse similaire de la Banque du Canada.

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L’inflation se refroidit, mais les coûts des logements persistent

Des informations récentes révèlent une tendance positive : l’inflation canadienne est tombée à 2,5 % en juillet, marquant le niveau le plus bas depuis mars 2021. Cette baisse généralisée des taux d’inflation suggère que la Banque du Canada (BoC) pourrait repenser sa position antérieure « plus élevée plus longtemps » sur les taux d’intérêt. La tendance générale est prometteuse, indiquant un changement potentiel de politique monétaire qui pourrait profiter aux consommateurs et à l’économie.

Cependant, malgré cette perspective optimiste, des défis demeurent, notamment l’escalade significative des coûts du logement, tels que les taxes, le chauffage, les frais de copropriété et les paiements hypothécaires. Les coûts des logements, tels que le loyer et les intérêts hypothécaires, continuent d’exercer une pression inflationniste plus importante même s’ils ne représentent que 29 % du panier total de l’IPC, s’accélérant à 5,7 % en juillet. Ce problème persistant éclipse les bonnes nouvelles concernant l’inflation, ce qui rend difficile d’accepter pleinement la perspective de prochaines baisses de taux.

Le récit de la Fed pour le public américain

Il existe actuellement un conflit important dans les récits entourant les marchés financiers, qui est devenu particulièrement clair vendredi. Lors du discours de Jerome Powell, les marchés obligataires et boursiers ont connu un rallye notable, même si les remarques du président de la Fed n’ont pas pleinement soutenu la notion de baisses significatives des taux d’intérêt. Cette situation crée un délicat conflit de points de vue, et la Fed vise probablement à orienter le récit vers une résolution qui minimise les perturbations sur les marchés financiers dans un contexte où l’ère des taux d’intérêt proches de zéro est peu susceptible de revenir.

Le marché obligataire semble se préparer à une récession imminente alors que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans tombe en dessous de 4 %. Une inflation avoisinant les 3 % conduit à un rendement réel après impôt inférieur à 1 %. Ce rendement de 1 % est nettement inférieur aux moyennes historiques, ce qui soulève des questions quant à l’attrait d’investir dans des obligations, surtout lorsque le potentiel de croissance de la valeur réelle prend un temps déraisonnablement long. À l’inverse, les investisseurs en actions semblent optimistes quant à la croissance continue des bénéfices, estimant que l’économie restera forte.

Néanmoins, la Fed a toujours signalé que même si les taux d’intérêt peuvent diminuer, les réductions ne seront pas aussi importantes que ne l’anticipent les investisseurs obligataires. Malgré les faibles taux d’inflation récents, les tendances à long terme suggèrent que l’inflation pourrait se stabiliser plus près de 3 % que l’objectif de 2 % de la Fed. L’économie continue de croître, la création d’emplois et les faibles taux de chômage persistent, même après que le US Bureau of Labor Statistics (BLS) a révisé à la baisse de 30 % la croissance totale de l’emploi de l’année dernière à la baisse de 30 %.

L’ouverture de la Fed sur les réductions de taux

Les investisseurs sur les marchés obligataires et boursiers américains, souvent négligés dans les discussions sur les hypothèques canadiennes, jouent en fait un rôle essentiel en influençant les taux hypothécaires au Canada. Il existe un lien étroit entre les taux hypothécaires canadiens et les rendements obligataires américains, ce qui signifie que les changements dans le sentiment du marché américain peuvent affecter directement les coûts d’emprunt au Canada. La Fed américaine a récemment laissé entendre que des baisses de taux pourraient arriver, suscitant des spéculations et des attentes parmi les investisseurs et les propriétaires canadiens.

Les commentaires du président de la Fed, Powell, sur d’éventuelles réductions de taux, bien que manquant de calendrier et d’ampleur précis, ont certainement contribué à l’incertitude et à l’excitation du marché. Les effets des décisions de la Fed américaine dépassent la frontière et ont un impact significatif sur les taux hypothécaires canadiens. Alors que les acteurs du marché au Canada surveillent de près les prochaines actions de la Fed, la possibilité de changements des taux d’intérêt américains pourrait entraîner des changements dans les coûts d’emprunt pour les Canadiens.

Bruit et données de l’IPC américain

Les décideurs politiques se trouvent à un carrefour crucial, essayant de déterminer si les récents signaux économiques ne sont que du bruit de fond ou s’ils indiquent des tendances significatives. Supposons que l’inflation se stabilise autour de l’objectif de 2 % de la Fed ou même baisse, parallèlement à des signes de ralentissement économique sur le marché du travail. Dans ce cas, il pourrait être judicieux d’envisager un assouplissement de la politique monétaire. Actuellement, les marchés monétaires sont divisés dans leurs prévisions, beaucoup s’attendant à une baisse des taux d’intérêt à court terme de 75 points de base (0,75 %) ou de plus de 100 points de base (1 %) d’ici la fin de l’année.

Bien que l’assouplissement de la politique monétaire soit une stratégie raisonnable, la justification d’une telle décision n’est pas significativement plus forte qu’à la fin de l’année dernière. Il y avait des signes de faiblesse économique, un peu comme le scénario actuel, où certains indicateurs montrent encore de la force. Les tendances inflationnistes que nous avons observées cette année semblent faire écho à celles des premier et deuxième semestres 2023, en particulier lorsque nous examinons les flambées de prix de janvier à avril qui ont faussé le discours sur l’inflation, mais ont quand même contribué à une hausse constante de l’indice des prix à la consommation (IPC) en raison des effets de l’année de base.

De plus, on craint que la récente baisse des prix des biens de consommation, qui a joué un rôle crucial dans la maîtrise de l’inflation globale, ne se stabilise, ne se stabilise ou ne s’inverse bientôt. Les variations de prix sont typiques et, malgré les ajustements saisonniers, les fluctuations mensuelles peuvent masquer les véritables tendances. La variation d’une année à l’autre de l’IPC américain de juin 2022 à juin 2023 était de 3,1 %, tandis que la variation de juillet 2023 à juillet 2024 a légèrement baissé à 2,9 %. Cette légère diminution est principalement due à un ralentissement notable de l’inflation des loyers au sud de la frontière, basé sur les baux signés qui font l’objet d’un suivi constant.

Abordabilité des prêts hypothécaires au Canada

Il y a des signes que les prix des maisons canadiennes pourraient commencer à baisser à mesure que de plus en plus de propriétés arrivent sur le marché et que les acheteurs sont aux prises avec des problèmes d’abordabilité. Le moment choisi par la Fed pour abaisser les taux d’intérêt sera crucial pour façonner le paysage économique global ici au Canada. Bien que les nouvelles originations de prêts hypothécaires aient augmenté d’une année sur l’autre, elles restent inférieures aux niveaux typiques attendus pour le deuxième trimestre 2024. Un marché du logement indique que les acheteurs sont prudents en raison des taux d’intérêt élevés. De plus, une part importante de la demande de prêts hypothécaires se déplacera probablement vers 2025, ce qui pourrait entraîner une augmentation de l’activité du marché à l’approche de l’automne.

Malgré une baisse des ventes de maisons, les montants moyens des prêts hypothécaires ont augmenté, reflétant la hausse des prix des maisons. Les primo-accédants ressentent particulièrement la pression, car le montant moyen des prêts hypothécaires a grimpé à 410 000 $, ce qui nécessite des économies substantielles et de longues périodes pour accumuler suffisamment pour une mise de fonds. De nombreux propriétaires sont confrontés à un choc de paiement au renouvellement de leur prêt hypothécaire, ce qui pourrait peser sur les budgets des ménages et remettre en question les dépenses de consommation.

De plus, le nombre d’enfants adultes vivant avec leurs parents a augmenté, probablement en raison des difficultés du marché du logement et des incertitudes économiques plus larges. La dette de carte de crédit a également atteint des niveaux jamais vus depuis 2007, en particulier parmi les personnes ayant des hypothèques, ce qui souligne une dépendance croissante au crédit et un stress financier potentiel. Alors que les taux d’intérêt devraient diminuer, les propriétaires accablés par des paiements hypothécaires et des dettes de carte de crédit élevés pourraient chercher à refinancer, ce qui pourrait entraîner une augmentation significative des activités de refinancement. La combinaison de prix élevés des logements, de taux d’intérêt plus élevés et de défis d’abordabilité pourrait provoquer une correction sur le marché du logement, entraînant des baisses de prix et une réduction des ventes. La pression financière imminente peut également influencer les changements dans les habitudes de dépenses des consommateurs.

Les taux variables offrent un pari tentant dans un contexte de baisse des taux

Les prévisions économiques et de taux hypothécaires pour le Canada et les États-Unis suggèrent que de nouvelles baisses de taux d’intérêt sont probables. Cette tendance rend les prêts hypothécaires à taux variable (VRM) plus attrayants pour les emprunteurs, car ils pourraient bénéficier de la baisse des taux établie par la Banque du Canada. Bien que les prêts hypothécaires variables et ajustables puissent commencer avec des taux plus élevés, ils offrent la possibilité de réduire les paiements hypothécaires si la BoC choisit de réduire les taux, ce qui en fait un choix attrayant pour ceux qui sont à l’aise avec certaines fluctuations des coûts d’intérêt de leur prêt hypothécaire.

Les taux fixes offrent une sécurité à court terme associée à une incertitude à long terme

Les prêts hypothécaires à taux fixe, en particulier ceux à court terme, peuvent être une excellente option pour ceux qui privilégient la stabilité de leurs taux d’intérêt. Actuellement, les taux fixes sur 5 ans sont bas, offrant aux emprunteurs un sentiment de sécurité à court terme. Cependant, avec la possibilité de baisses significatives des taux préférentiels à l’horizon, les options à taux fixe plus courtes pourraient offrir encore plus d’avantages une fois que les rendements obligataires suivront l’exemple du taux préférentiel. Les emprunteurs doivent tenir compte des modalités de leur prêt hypothécaire à taux fixe, en particulier de leurs calculs de pénalité de remboursement anticipé, et peser les avantages d’un taux fixe par rapport aux économies possibles grâce à des taux plus bas s’ils décident de changer ou de renouveler plus tôt.

En conclusion

Les emprunteurs peuvent naviguer et obtenir des conditions hypothécaires favorables en évaluant soigneusement leurs options et en faisant des choix éclairés. Il est crucial de revoir votre prêt hypothécaire à taux fixe, car les petits détails peuvent avoir un impact significatif sur les coûts d’emprunt, en particulier lorsque la banque centrale modifie les taux directeurs. Au Canada, le marché hypothécaire est en constante évolution, offrant des opportunités et des obstacles distincts aux emprunteurs. Compte tenu de l’incertitude des taux hypothécaires futurs et de l’évolution rapide des conditions économiques, rester à jour et consulter des experts en prêts hypothécaires peut être essentiel pour élaborer la meilleure stratégie hypothécaire.

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